南京银行销售人员鼓动客户购买鑫元基金旗下一年定开、半年定开债基，但两产品2015年以来分别亏损8.04%、4.54%，部分投资者因资金受损展开维权。

　　让“老炮儿”发愁的莫过于儿子在外面惹祸，而让投资者发愁的莫过于购买的产品亏损。

　　近日，关于南京银行代销基金涉嫌虚假宣传，受损投资者向银监局投诉的事情持续在网络上发酵，矛头直指鑫元基金公司旗下的两款债券型产品。

　　鑫元基金为南京银行旗下基金公司，股权比例为80%，因此其产品主要在南京银行渠道销售。旗下两款亏损的产品分别为鑫元一年定期开放A/C、鑫元半年定期开放A/C.数据显示，2015年以来(截至12月29日)前者两类份额分别亏损8.04%、8.45%，后者两类份额分别亏损4.54%、4.94%，成立以来的收益亦均为负。

　　2015年，股市经历了一波牛市后回落，而债券市场则呈现出慢牛行情，公募基金的整体收益还是较为乐观。据统计，市场上共有公募基金3800余只，年内亏损的只有194只，鑫元基金上述两只产品的持有人显然运气不佳。

　　鑫元基金相关负责人对《投资时报》记者表示，“两只产品在股灾中受到影响，我们需要时间，会努力把业绩做上去。”

　　两只债基亏损

　　鑫元基金是2013年8月成立的次新基金公司。目前公司旗下共有18只产品，合并份额后是9只，基本都投资于固定收益市场。

　　纵观该公司2015年的产品业绩，表现最好的是两只分级债基鑫元合丰分级 B和鑫元合享分级B，收益率分别为18.7%和16.3%，在26只同类产品中排名第5和第8。纯债产品鑫元稳利 、鑫元鸿利收益率分别为10.3%、8.9%，在280只同类产品中排名第126和第173。货币产品鑫元货币A/B，收益率分别为3. 58%、3.83%，在389只同类产品中排名第248和第160.

　　鑫元一年定期和半年定期则遭遇亏损尴尬，亏损幅度都在4%以上。

　　另外，该公司2015年还在年中成立了两只新基金—鑫元安鑫货币A/B、鑫元鑫新收益A/C，前者是货币产品，后者属于灵活配置型产品，三季报显示该基金主要配置债券，并未涉及股票。

　　给投资者带来亏损的鑫元一年定开和半年定开，分别成立于2014年4月和12月，两只基金针对普通投资者的A类份额，成立以来分别亏损1.78%、1.3%，2015年以来分别亏损7.87%、4.17%，在224只同类产品中排名第214和第212，成立以来分别亏损1.78%、1.3%。

　　这两只基金均属于二级债基，可以投资一定比例的权益资产，投资策略也相同：以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，自上而下决定资产配置及组合久期，并依据内部信用评级系统，深入挖掘价值被低估的标的券种，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。股票投资策略以精选个股为主，发挥基金管理人专业研究团队的研究能力，从定量和定性两个方面考察上市公司的增值潜力。

　　两只基金在第一个运作周期业绩尚可，一年定开还进行了分红。2015年4月和6月，一年定开和半年定开分别进行持续营销，但随后赶上股市暴跌，产品净值大幅回撤。从资产配置可以看出，由于上半年股市走强，基金经理在二季度对股票进行了加仓，并均配置了一定比例可转债。这在鑫元一年定开身上更为显著。一季度末，该基金股票占基金资产净值比还为0，而二季度末达到18%，相应的债券配置比例从109%下降到69%，可转债从0增至5.97%。鑫元半年定开的股票仓位则从17%升至19%。三季度市场调整期间二者均有所减仓，季末股票仓位分别为6.65%和6.42%，可转债也都被清空。

　　由于开放期市场仍处在火爆行情中，三季报中，对于两只基金的运作，基金经理表示，基金的策略制定为在整体配置债券资产的基础上，提供一定规模敞口积极参与权益市场，享受权益市场上涨红利。三季度权益市场遭遇较大幅度调整，基金出现一定幅度回撤。

　　但好景不长，6月中旬股灾来临，该基金又赶紧减仓至6.4%，操作与市场变化相悖。由于该基金二季度加仓幅度相对较大，亏损程度也高于鑫元半年定期。

　　两只基金的规模在二季度成倍增长，鑫元一年定开从5.7亿元增至16.6亿元；鑫元半年定开从3.7亿元增至19.2亿元。然而，此后基金净值快速下跌让持有人被套。

　　鑫元基金对《投资时报》回复称，基金经理已根据市场情况及时调整投资策略，近期业绩有所上升。对于基金业绩的评价，需要三至五年甚至更长的时间来考量。

　　最近三个月，鑫元半年定开A收益率为3.43%，进入同类1/2阵营。而鑫元一年定开为1.68%，仍在后半区徘徊。

　　基金经理一拖九

　　令投资者感到惊讶的是，鑫元基金旗下所有产品的基金经理中，均有张明凯这个名字，由他独自或与颜昕共同掌管。

　　网传张明凯一人管理18只产品，可谓“超人”。事实上，合并份额后该公司基金共为9只，但即便如此，数量也不能算少。

　　张明凯究竟是何方神圣？

　　资料显示，他系经济学硕士，证券从业6年。2008年7月至2013年8月于南京银行担任固定收益研究和信用债研究工作，精通信用债的行情与风险研判，是南京银行债券信用风险控制体系的创立者。2013 年 8 月加入鑫元基金，任投资研究部信用研究员。

　　数据显示，张明凯1982年出生，80后基金经理身兼数职，让投资者对鑫元基金的人员实力产生质疑。

　　随着基金业“人才荒”现象加剧，新基金公司的人手就更捉襟见肘。《投资时报》记者发现，中加、东海、江信、嘉合、红塔、永赢 、上银等一干2012年之后成立的小基金公司都只有两位基金经理，不过这些公司基本上产品都很少，像张明凯这样一拖九的却是少见。

　　鑫元基金方面对此回应称，虽然张明凯一开始担任了多只基金产品的基金经理，但后续会增加相应的基金经理进行管理。公司正在进行各项努力，基金经理队伍将逐步壮大。目前，公司宏观研究和信用研究团队人员超过10名，具有良好的教育背景、复合从业经历和证券市场投资管理经验。公司重点构建了行业研究、信用风险评估小组、投资决策委员会三层投资决策机制，并倾力构筑以信用风险、流动性风险和合规风险为核心要素的风险管理体系。

　　鑫元基金认为，未来投资固收市场需要更多的智慧，风险定价能力和组合管理能力成为重中之重。为此，该公司一方面将把握市场利率下行的大趋势投资布局，另一方面将通过基于行业和企业基本面的研究，更为深入细致的信用分析、安全边际把控，以及穿透一级、二级，平衡债市、股市的价值评判，积极挖掘个券和结构性投资机会。

　　南京银行涉嫌虚假宣传

　　由于鑫元基金主要在南京银行营业网点销售，该行的客户成为基金亏损的主要受害者。

　　近日，百余名投资者赴南京银行总行维权，要求“归还本金”。部分投资者已到江苏省银监局进行投诉，认为南京银行涉嫌虚假宣传，且在销售中未对投资者进行风险提示。

　　据报道，有投资者提供了南京银行一些网点散发的鑫元半年定开宣传单，上有“半年绝对回报13%”、“中低风险，稳健增值”字样。银行销售人员的误导也让投资者对该产品的风险认识不清。

　　在南京银行北京某网点购买了鑫元一年定开的李女士告诉《投资时报》记者，自己本准备购买理财产品，但销售人员推荐了鑫元一年定开。她询问该产品是不是银行理财，销售人员称这就是理财产品的一种，并称收益能超过8%。于是李女士就购买了该产品。

　　直到近期微信朋友圈流传南京银行虚假宣传的报道，李女士才意识到自己买的产品已经亏损。“我一直以为是银行理财产品，没想到是基金，银行销售人员也没说是基金。”

　　在她看来，基金名称中的“一年定期”字样，很容易与银行理财产品相混淆。

　　李女士随后找该银行网点销售人员理论，表示要赎回产品，但销售人员表示，基金还在封闭期，要等运作满一年，即2016年4月才能赎回。

　　根据基金合同的约定，鑫元一年定开以一年为运作周期，满一年后为自由开放期，为5至20个工作日。需要注意的是，其一年中有三个受限开放期，每个季度开放申赎一天，但对净赎回数量有所控制，不超过前一日基金总份额的10%。目前该基金处在第二个运作周期，预计2016年1月将迎来受限开放日。

　　针对客户投诉问题，《投资时报》记者联系到南京银行相关负责人，对方提供了一份《关于鑫元定开基金有关问题的回复》的函件。函件称，截至2015年11月末，全行统计在案的投诉客户人数达到558人，占两只基金总购买人数的3.72%；投诉客户购买总金额2.98亿元，占两只基金总销量的10.45%；南京地区投诉客户167人，涉及金额9634万元。该行采取的措施为：一是敦促鑫元基金公司做好产品净值管理工作；二是加强投资者关怀，为有理财需求的投资者提供一定收益的理财产品。