乌兰道9号，曾经是包头市标志性建筑的小肥羊大厦，如今再普通不过，甚至还很难找。

　　2015年12月25日傍晚，一、二层的火锅餐厅看不见一棵圣诞树，服务员身上也缺乏节日气息。要知道，自2012年2月，小肥羊就已经纳入全球最大餐饮集团百胜旗下。近四年，创始团队各奔东西，而百胜接盘的小肥羊究竟发展怎样，因为私有化而不为外界所知，不过，多名小肥羊内部及接近小肥羊的人士透露，由于内外部因素，这两年客流量减少了。

　　“并没有去怀疑这桩收购，而是想着如何做得更好。”曾见证小肥羊上市、退市并在百胜工作，直至2014年才离职的李奇（化名）认为，2012年以前创始团队的第一棒无疑是完美的，至于第二棒有没有接好，则要具体问题具体分析。但他否认小肥羊被“雪藏”之说，“谁都不会拿40多亿开玩笑”。

　　在收到《第一财经日报》记者的采访提纲后，百胜方面以极其精简的官方表述予以回复，对小肥羊近四年来的门店数量变化、整合效果等问题，避而不答。

　　追忆那段“快乐时光”

　　“目前全市区仅存活一家牛肉火锅店，因为大多数人只认涮羊肉。”平安夜，在从包头机场到市区的路上，一名当地做过火锅生意的出租车司机这样介绍包头。路上两旁的确火锅店比比皆是，但都离不开“羊”字。

　　1999年8月，小肥羊就诞生于这个城市里，在距离小肥羊大厦500米的乌兰道旁，当初全国第一家店的租赁场地已经改为其他用途，“小肥羊”的牌匾却仍未摘去。“推开窗子，就能够闻到这家店传出来的香味。”李奇回忆道，2002年，他从外地调到包头工作，单位就在这家总店旁边。

　　恰恰这一年，小肥羊创始人张钢邀请时任蒙牛副总裁孙先红来公司考察，当时主管蒙牛投融资和上市的副总裁卢文兵作为孙先红的陪同，随后孙和卢以1元/股的价格分别入股小肥羊3%和2%。又过了两年，2004年卢文兵在张钢的力邀下空降小肥羊，担任主管上市工作的副总裁。

　　2004年，小肥羊以43.3亿元的营业额名列全国餐饮企业百强第二，全国门店数量最高峰时达到721家。投行出身的卢文兵，深知上市需要引入外资，也深谙外资看重什么。“（如果）一家餐饮企业没有运营标准，没有运营手册和管理体系，外资看到我们就会觉得基础管理很弱，不靠谱。”到2005年7月，小肥羊的财务已经“只有一个声音，那绝对是总部”。

　　2006年7月，小肥羊引入3i和PraxCapital两家私募基金共计2500万美元投资。“这在当时是开先河的，从来没有听说哪家餐企获得外资青睐，因为当时餐饮业大多都在野蛮生长。”一名接近小肥羊的人士向本报记者称，在张钢的放权下，卢文兵对小肥羊做了大刀阔斧的改革。2004到2007年间，小肥羊调整加盟政策为“以直营为主，规范加盟”，运用“关、延、收、合”四字诀整顿加盟市场。截至2007年5月，小肥羊的连锁店数量已由最高峰的721家减至326家（直营店105家、加盟店221家）。

　　2008年6月12日，小肥羊如愿成为“中国火锅第一股”。2009年3月25日，百胜斥资4.93亿港元入股小肥羊20%股份，原本要做“中国的百胜”的小肥羊，随后逐渐落入百胜口袋。2009年10月21日，百胜增持小肥羊股份至27.3%，2011年5月3日，百胜宣布将以总额近46亿港元现金私有化小肥羊，直至2012年2月2日小肥羊在港股摘牌。

　　百胜步步为营的同时，也是小肥羊创始团队频频套现的过程。

　　“有钱了，但是团队散伙了，打造一支优秀的团队是何等不易啊！”一名同行高管为小肥羊3年零8个月的短暂资本之路感到可惜，在他看来，小肥羊当时完全有能力去整合内蒙古肉羊全产业链，但他们放弃了。

　　时至今日，业界对小肥羊创业团队“急功近利”的质疑仍不断，也在怀疑资本的价值。“但餐饮连锁行业及肉制品加工和养殖业，尤其是初创时期，没有资本助推是很难有所作为的。”经过多年总结思考后，李奇认为，从30张桌子的第一家店到登上百胜这艘巨轮，1999年到2012年的小肥羊完成了完美的第一棒，“如今创始团队私下聊天的时候，还经常追忆那段快乐的时光”。