作为专业的基金发卖机构，中植基金成立CIO(Chief Investment Officer）办公室，目标是为客户供给加倍前瞻、专业、科学的资产设备筹划，更好地为客户的财富增值保驾护航。

中植基金CIO办公室宏不雅团队负责人 李严 

所谓国运，也就是国度的运势。

周易说“国有九运”，周而复始，轮回来去，变更无穷。

对投资市场来说，所谓“国运”，也就是因为经济增长带来的投资机会。投资要想赚钱，短期可能是依附选股、择时。从经久看，必定是依附国运。比如巴菲特在他2019年的致股东信中曾表示：回想77年的投资汗青，他和芒格高兴地承认，伯克希尔的成功，在很大年夜程度上只是搭了美国经济的顺风车。伯克希尔下一个77年的成功，也必定来自“美国顺风车”。

当前，我国四十年高速成长，中华中兴方才起步，从经久的宏大年夜视角看，国运绵长，当下的挫折只是短暂插曲，昔时夜多半人消极时，反而带来可贵的构造机会。今天我从中经久视角，为大年夜家解读中国经济和政策，从碳中和的大年夜逻辑解析投资国运的机会与价值。

CIO办公室核心团队均拥有10年以上金融研究从业经验及财富治理经验，近折半人员拥有博士学位，形成了专业、高效、前瞻的专家团队。

1.成长从来没有一帆风顺 

比来一段时光，国度经济碰到了一些挑衅，局部疫情封控迟迟没有停止，股市也在低位运行。这些身分使得我们的投资人对于将来产生了一些消极预期。回想以前40年，我们会发明中国成长从来不是一帆风顺，而是有其固有的周期性。自改革开放以来，中国多次积极的应对低迷的经济，经由过程赓续寻找家当机会，拉动经济增长。我们从最简单的劳动密集型家当、纺织、低端制造业起步，到移动互联网、高铁、5G家当引领全球，再到将来在电子、芯片、大年夜飞机等行业赓续解决卡脖子的痛点，可以说几十年来国内的经济成长是一步一个脚印向前的。

在上半年经济出现艰苦的情况下，当局经由过程持续降准，财务政策前置，引导LPR下调等一系列泉币与财务政策刺激市场。从全球横向比较来看，在重要经济体傍边，我国的宏不雅杠杆率经久保持健康程度，给当局政策空间供给了充分的弹药。我国当局所大年夜力引导的家当，从高铁、光伏、移动互联网、新能源家当等根本上都获得了成功。站在当下，我们从国运的角度谈一下碳中和这个宏大年夜概念与中国经济的慎密接洽。

2.碳中和是现阶段的经济引擎 

人类能应用什么样的能源，就决定了我们文明达到的高度。以前几千年，人类历经了“火与柴草”“煤炭与蒸汽机”“石油与内燃机”三个阶段。

中国，在汗青的长河中积厚流光。固然我们一度在文化和经济上长时光领先，但始终逗留在“火与柴草”这一阶段。当西方的英国率先辈入“煤炭与蒸汽机”时代，以及美国率先辈入“石油与内燃机”时代，分别成就了近代的英国和当下美国的强国地位。

新中国自成立以来，赓续缩小和世界强国在科技才能上的差距。人类即将进入能源应用的下一个阶段：“新能源与可持续成长”。今朝，诸多科技强国包含美国、日本、德国、韩都城在此磨拳擦掌。中国只有在这一阶段领跑世界，才能完成我国提出的经济增长，合营充裕的目标。

第一，计谋安然。持续的地缘冲突造成国际能源价格飙升，全球供给链出现不稳定身分。为包管国度稳定成长，能源涉及国度计谋安然。实现“碳中和”有利于国度安然。

3.碳中和的计谋意义 

第二，传统替代。化石能源弗成再生，跟着能源需求加大年夜且供给受限。我国作为全球第一能源进口国，如不克不及摆脱传统能源的依附，必将遭受价格的爆炸式增长。哪个国度率先摆脱传统能源依附，必将获得巨大年夜的竞争优势和经济回报。

第三，情况保护。过多的碳排放已经造成全球气候变暖和情况异常。人平易近生命家当安然及全球农业临盆都受到严重影响。只有杀青碳中和，才能保护好我们的情况，包管农业临盆和粮食安然。

第四，新基建投资。传统基建投资，有力的拉动了我国经济的成长。然则传统基建投资机会已经饱和，将来拉动经济增长的投资偏向，集中在“碳中和”相干的光伏、风能、水电、核能、氢能、特高压、储能等范畴。

第五，家当进级。“碳中和”将有力拉动下流家当。“碳中和”范畴的的技巧贮备和低价电力可为5G、新一代高功率半导体、大年夜数据与人工智能、新能源车、磁悬浮供给更为广阔的应用前景。

而这一过程中，技巧路线、市场格局、国际社会话语权等多重身分都将影响着各国的成败，而“碳中和”则是对国度对将来能源与可持续成长的顶层设计。

4.碳中和发力，占据领先优势 

将来的科技家当，不管是5G、大年夜数据与人工智能照样新能源车、（高速）磁悬浮，都摆脱不了对于超大年夜电力的应用。例如，仅5G的电力成本是4G的10倍阁下。电力成本将决定我国在这些家当的竞争力。

在“碳中和”相干家当上，我们已经周全构造，多个家当已经是世界领先的程度。尤其是在国际话语权这个层面，2021年4月的《中美应对气候危机结合声明》注解在“碳中和”这个计谋偏向中美之间已经杀青共鸣，将合力向其他国度履行中美制订的规矩。 此举将有利于我国将产品、电力及碳交易规矩向全世界输出。

“碳中和”不是短期目标一蹴而就，须要30年时光慢慢实现。在5月25日稳住经济大年夜盘会议，国务院提出了6方面33项举措，一方面采取多种手段对经济进行宽松，另一方面也给碳中和家当带来了诸多利好。如加大年夜水利扶植力度；增长煤炭产量证经济运行不受到能源价格冲击；加大年夜对新能源项目标投入，包含水电核电、特高压，风光基地等。

“碳中和”是一个宏大年夜的目标，从其必定性、紧急性、可行性都适应了我国的成长需求，都将与我国的国运慎密相连。国运绵长，中国已经做好了预备，在碳中和这个三十年宏大年夜目标的鼓励下，率先杀青“新能源与可持续成长”，领跑全球经济。

比尔盖茨说过，“人们经常高估一年的变更，而低估五年、十年的变更”。家当成长和价值投资是如斯，国运更是如斯。在实现“碳中和”的过程中，诸多家当链上的企业，都将迎来爆发式和跨越式的成长。而我们须要放下短期思维，拥抱经久思维，抓住时代付与我们的投资红利。（作者：李严 中植基金CIO办公室宏不雅团队负责人  中植基金CIO办公室 ）