A股在2016年开市前四日出现暴跌。4日、7日两个交易日内沪深300两次触发启动熔断机制，A股提前停止交易。1月8日，A股暂停执行熔断机制，各大指数小幅反弹。暴跌之下，偏股型基金损失惨重，但此前相对谨慎的次新基金反而迎来了较好的建仓机会。

　　开年四个交易日：绩优基金也损失惨重

　　第三方资讯平台数据显示，1月4日至1月7日四个交易日内，全市场1213只混合型基金(不包括偏债混合型基金)的区间净值增长率为-9.00%，140只股票型基金的区间净值增长率为-14.36%。其中，不少绩优基金也出现较大的净值回撤。

　　普通股票型基金跌幅最大的20只基金

　　混合型基金跌幅最大的20只基金

　　五只偏股型基金大幅减仓躲过第二日熔断

　　中国基金报记者对比4日及7日偏股型基金净值涨跌幅发现，尽管单日沪深300都跌破7%提前收市，但部分偏股型基金这两日的净值表现却存在极大差异，7日的净值跌幅大幅缩窄，合理推断这些基金在1月5日、6日两天已大幅主动减仓。

　　可能已在5日、6日大幅减仓的偏股型基金如下：

　　次新基金借机建仓

　　尽管A股上周暴跌使偏股型基金损失惨重，但另一方面，这也给此前仓位较低的次新基金带来了入场机会。

　　中国基金报记者统计了近三个月成立的普通股票型基金、混合型基金(偏债混合型基金除外)1月以来五个交易日的净值表现，发现多数基金在12月31日前仍维持较低的股票仓位。

　　数据显示，1月4日上证综指、沪深300、创业板指分别下跌6.86%、7.02%、8.21%。在有业绩可循的133只次新偏股型基金中，1月4日单日净值跌幅在0.6%以上的基金仅24只，占比18%。1月7日，市场出现小幅反弹，上证综指、沪深300、创业板指分别上涨2.25%、1.75%、2.14%，在有业绩可循的137只次新偏股型基金中，1月7日单日净值涨幅在0.2%以上的基金仅33只，占比24%。以此估算，在近三个月成立的次新偏股型基金中，约八成基金的股票仓位仍在10%以下。

　　仅少数基金快速完成了建仓。其中，在2015年10月21日成立的上投摩根医疗健康，其1月4日以来数个交易日的净值变动分别为-8.29%、-2.91%、2.22%，与创业板指数单日涨跌幅十分接近，合理推算其目前已经完成建仓，且重仓股主要集中于创业板。

　　此外，11月10日成立的九泰久盛量化先锋12月10日成立的前海开源强势共识100强目前已基本完成建仓。中欧时代先锋、泰信国策驱动、宝盈医疗健康沪港深、融通成长30在开年后几个交易日的涨跌幅也相对明显，按照其净值变动与指数涨跌幅对比，合理推算其目前股票仓位很可能已经超过五成。其余多只在近三个月发行的偏股型基金在1月7日之前仍未开始大规模建仓。

　　在快速下跌之后，有基金经理坦言，次新基金反而迎来了较好的建仓机会。“之前市场估值的确相对偏高，但是我们也看到，仍然有很多股票的估值趴在低位。这波快速的下跌出乎意料，但也消化了一部分股票的高估值。我们判断2016年是猴市，波动会非常大，暴跌之后反而是比较好的入场机会。”

　　上海一家基金公司量化投资经理表示，熔断机制并不能有效降低市场波动，且对市场带来了一定的流动性危机。尽管目前已经暂停施行熔断机制，但研究数据显示，目前A股市场个股相关性较此前大幅提高，预期2016年A股市场仍会出现大幅波动。

　　深圳一家基金公司偏股型基金经理表示，供给侧改革的推进，有望重新调配社会资源，使优秀企业的ROE得以提升，市场流动性相对充裕，但由于股票市场估值整体较高，因而2016年市场波动会有所加大。在投资上，把握“同一主题不同股票”的投资机会，即关注2015年以来的新兴产业和主题，但是在个股的选择上，回避去年被爆炒的高估值股票，转而关注尚未充分反映的优质个股。

　　“未来要投资明确的趋势板块，主要包括四个方面：第一，不可阻挡的消费升级，如电影、游戏、传媒等；第二，带来社会效率提升的互联网+；第三，不可持续的资源使用和改良，如环保等；第四，人口红利、老龄化带来的投资机会，如大健康、养老等。”前述深圳偏股型基金经理补充道。

　　富国基金认为，两次熔断之后，市场风险有所释放，2016年A股将是波动加大的一年，操作难度有所增加。短期小市值股票反弹存在不确定性，反弹阶段表现较好的仍然是周期股和军工板块。周期受供给侧改革的推动，军工受军改加速的推动，有主题概念。其次，这两个板块2015年都涨幅靠后，存在上涨空间。