腾讯财经讯 北京时间1月8日下午消息，据businessinsider网站报道，自激进对冲基金Starboard（雅虎大股东）周三致信雅虎后，华尔街对雅虎销售其核心业务的呼声不绝于耳。但是如果把此次交易的潜在买家列出来的话，就会发现这项交易实行起来一点也不简单。

由于雅虎目前并未公开表示出售业务，因此市场的观点只是猜测。但是从分析师五花八门的观点可以看出，要想这家互联网公司重拾往日的辉煌或者实现业务出售都是艰难的事。

许多分析师和行业人士认为把雅虎总体出售比将其拆分要好，但是总体出售会限制买家的多样性。

美国太阳信托银行总经理罗伯特·佩克接受Business Insider采访时表示：“我们认为时至今日雅虎已经骑虎难下，该公司必定要发生重大变革。由于把核心业务分拆出售难度很大，因此雅虎很可能整体出售其核心业务。”

雅虎在很长一段时间里都是原地踏步，导致其股价在52个月时间里暴跌40%，该公司承受的压力不断加重。Business Insider周三报道称雅虎或将最早在本月裁员至少10%。

大型媒体公司

佩克认为雅虎的买家最有可能是大型媒体和通讯公司，其中包括：威瑞森、美国电话电报公司、康卡斯特等。佩克表示，由于这些公司能够立即使用雅虎在广告技术、移动覆盖和用户群等方面的优势，因此它们成为雅虎买家是最合逻辑的。雅虎的核心业务包括网上内容和广告业务，佩克估计该核心业务要价在60亿－80亿美元之间，但如果该业务由私募基金购买的话，那么成交价格可能更低。佩克认为无论最终买家是谁，雅虎的管理层都极有可能面临换血，现任CEO玛丽莎·梅耶尔也将不能幸免。

《华尔街日报》日前报道称，消息指出威瑞森将“很可能尝试收购雅虎，”该消息人士要求身份保密。威瑞森CEO洛威尔·迈克亚当去年12月做客Business Insider的IGNITION会议时表示，他认为雅虎的收购“和当前数字媒体时代的其它收购并无两样，只是这项交易太热门了。”

去年12月，雅虎表示该公司正在制定计划将其核心业务分拆出来成立独立的上市公司。当时雅虎主席承认如果其它公司提议收购雅虎业务的话，雅虎将考虑相关提案，但是雅虎的首要目标并不是出售业务。

不显眼的“玩家”

市场研究公司Pivotal Research的资深分析师布莱恩·威泽对此有不同的看法。一方面，他赞同大型媒体公司是显眼的收购候选人的看法，但是另一方面，威泽认为那些拥有大额数字资产的不显眼的公司也有可能出其不意成为最终买家。

威泽接受Business Insider采访时表示：“那些认为自己持有的大额数字资产能够通过货币化的形式转变为数字广告的公司理论上都能通过收购雅虎获得战略利益。”

为了佐证上述观点，威泽引用联盟数据系统公司（Alliance Data Systems）以23亿美元收购数字营销公司Conservant的例子。拥有大量数据信息的联盟数据系统公司通过收购的方式获得了Conservant的广告销售队伍和出版商资源。威泽补充称，威瑞森不久前之所以花费44亿美元收购网络公司AOL很大程度上是因为威瑞森需要将其拥有的客户数据货币化。

威泽表示，由于雅虎目前还拥有数以亿计的用户和强劲的广告网络，因此它对于大型公司而言具有吸引力。但是由于雅虎业绩近年来一直处于下滑状态，而且其业务领域已经存在谷歌和Facebook这两个主要玩家，因此威泽对雅虎的核心业务估值仅为20亿美元。

威泽表示：“这几年来数字广告领域取得的增长几乎都是由谷歌和Facebook实现的，雅虎以往的优势领域现在也不独特了。”

皇冠上的珠宝

Needham & Co.公司分析师罗拉·马丁表示，雅虎出售核心业务（市场猜测）是一个复杂的议题，需要很长一段时间才能获得最终定论。

马丁表示：“所有公司都很聪明，但是现在还没有一个清晰的能实现价值最大化的途径。大家对这个途径持有不同的看法。这还是一个硕大的、复杂的混乱局面。”

马丁也认为威瑞森收购雅虎将是最合逻辑的交易。但她强调，只有在某家公司愿意把雅虎完完整整买下来时这个交易才算有意义，如果雅虎把其“皇冠上的珠宝”（最具价值）的资产分拆出来销售，那么这个交易意义不大。马丁认为，雅虎希望获得的收购价为其息税前利润（EBIDTA）的6-8倍，但是潜在的买家不愿意承担这个价钱。“就算把雅虎所有的核心业务叠加起来，买家也不能获得与收购价等值的金额。”

但更大的问题在于，在外界对于拯救雅虎的手段持有不同看法的同时，雅虎自身似乎失去了前进的方向。而且很显然，雅虎面临的复杂问题并非简单的一两步就能解决。

马丁表示：“实践证明让互联网公司起死回生是一件非常艰难的事。在昔日辉煌的网络公司开始走下坡路的时候能否让它们实现好转依旧是一个公开的问题。”（翊海）