2022年，对于国内游戏厂商来说是艰苦的一年，全行业发卖额同比降低10.33%。据统计，A股62%的游戏公司事迹吃亏，形势严格。然而，2022岁尾游戏版号审批的“提质增量”办法以及宏不雅花费回暖的趋势，让投资者对2023年的游戏市场充斥谨慎乐不雅的立场。 

回想游戏板块汗青，版号缓发和恢复成为游戏行业范围增减的重要风向标。2018年版号常态化后，行业迎来持续两年的高速成长，而经历过低谷后的2023年也被认为是游戏行业高速进步的新拐点。本钱市场也给出了本身的谜底，岁首?年代至今已有十余家券商赐与游戏行业“增持”评级，游戏板块也成为经济清醒年的重要成员。

值得称道的是，2023年第一季度，完美的立异产品曝光数量占比已经由半。五款新品中有三款属于潮流品类。对于完美而言，这标记住经由数年的计谋构造转型，双赛道产品同时发力的开端。假如时光放宽至全部2023年，那么这一年很可能是完美潮流品类初次与经典品类并驾齐驱的一年。

完美世界（002624.SZ）作为2022财年仅有的三家事迹预增A股游戏上市公司之一，备受投资者存眷。游戏营业自2018年开端的营业构造转型，完美世界游戏（以下简写为完美）已逐渐完美传统优势品类和立异潮流品类稳定的双赛道构造，为近年来事迹增长增加了新动力。陆续上线的新品类游戏高毛利率表示，以及超95%的自研产品占比，也让人对厥后续更多新品上市后的事迹表示充斥等待。

《幻塔》不仅是完美的第一款开放世界二次元产品，并且在游辱弄法方面有很多立异之处，为完美在二次元市场上积聚了不错的口碑，也有望为其他新产品带来反哺效应。此外，《幻塔》还收成了业内高度评价。在2022年2月由中国音像与数字出版协会指导、中国游戏家当研究院主办的第二届中国游戏立异大年夜赛上，完美幻塔工作室荣获最佳立异团队奖项。

2023年一季度，完美高居业内第一的新游动态，也预示着其下一波产品爆发期即未光降。这家从端游时代成长至今的国内游戏业活化石，如今也因新产品和新赛道的冲破而成为行业立异前锋，找到一条稳健且适配本身的路径去头部阵营攻城略地。

一季度潮流新品周全发力  新游动态业内第一 

当《女神异闻录：夜幕魅影》3月首测的消息正式颁布时，完美已经毫无悬念地成为2023年一季度新品动作频率最高的公司。有五款新游在当季开启测试，新游测试/上线数量稳居行业第一。根据已披露动态的产品情况，完美在产品数量上甚至已超出游戏龙头腾讯并和网易比肩，而在A股阵营中，同样是独一档的存在。

更为重要的是，在所有测试的新产品类型来看，完全打破了完美曾给人留下的专注武侠、仙侠MMO类型游戏的老印象。一季度曝光的新品矩阵里，完美世界出现的有二次元、动作，卡牌，厢庭，沙盒等类型，极为丰富。

除了正在测试的《女神异闻录：夜幕魅影》之外，春节前的1月份，完美已经推出了《一拳超人：世界》和《代号：MA》两款游戏进行初次测试。同样在3月，据懂得，《代号：魔》也于3月23日进行了小范围的测试，而《天龙八部2：飞龙战天》则已经完成了国内付费测试，根据官宣信息，该作将于4月14日正式公测。

完美世界游戏2023年IP大年夜作 

IP属性浓烈，五款游戏中，有四款是IP作品。《天龙八部2：飞龙战天》是金庸师长教师旗下重量级文学IP改编的武侠类题材MMORPG，《代号：魔》是完美经典旗舰产品的迭代新作，延续了完美在过往优势品类的持续产出。《一拳超人：世界》《代号：MA》及《女神异闻录：夜幕魅影》则作为有世界范围影响力的IP，承载着完美改革的野望。后三款游戏分别走动作类、卡牌类、回合制的游戏类型，题材和游辱弄法截然不合于完美传统的作品，但立异的背后，不乏完美作为老牌厂商多年积攒的技巧力支撑。

在游戏行业内，这三款完美立异向的新游都受到极大年夜的存眷，认为它们具备创造较佳事迹的可能性。改编自日本现象级动漫作品《一拳超人》的《一拳超人：世界》，是该IP首款动作手游。在1月的首测中出现出的对原作人物场景深度过细还原，以及较高自由摸索度的沉浸式箱庭世界，都让人对后续内容披露充斥等待。

《代号：MA》是二次元开山祖师《百万亚瑟王》系列的传承之作。它拥有华丽的美术品德，主打多人共战策略卡牌弄法，具有深度的策略和优化的弄法，有很大年夜的冲破空间。人们存眷的是，它是否可以或许完美地对这个老IP进行高还原度的立异，让这个IP焕发新生。

Taptap、B站新游预约榜 

令人惊喜的是，《女神异闻录：夜幕魅影》自3月17日初次曝光并各平台开启预约后，在taptap、B站双平台登录新游预约榜第一的地位，广受玩家等待。据懂得，该作源自有名日式JRPG主机游戏《女神异闻录5》的IP授权，是女神异闻录IP系列的首款手游。根据今朝的材料，手游改编将忠于原作世界不雅的前提下，用全新的故事角色，基于P5式的“回合制战斗+角色扮演”复刻“白天穿行校园都会，黑夜潜入殿堂改心”的双核弄法。据懂得，版权方也将深度介入手游改编，主创副岛成记将亲手操刀主人公的角色设计。据泄漏，两边将结合研发，联袂把该作推向全球市场。

经典+潮流双赛道同时迎来拐点 完美世界有望迎来事迹双向增长 

除了前述的一些产品，完美还有很多正在接近测试或贮备中备受等待的产品。经典品类包含有望成为完美首个虚幻引擎5端游大年夜作的《诛仙世界》、经典IP迭代的多端大年夜作《代号：新世界》以及端游《perfect new world》、《诛仙2》手游等。潮流新品方面，则包含《代号Lucking》、原创IP模仿经营项目、灵笼IP多人开放世界新作以及原创IP开放世界项目等浩瀚在研新品。

完美世界游戏产品构造变更 

新的产品类其余出现，将有助于完美继《幻塔》之后再度扩充全新的年青用户池，从而把握将来游戏行业变更趋势为公司开辟新的营业范畴。传统产品+核心优质用户，潮流产品+年青化纯增量用户的营业构造，恰是近年以来完美计谋转型的关键目标。

左手自研右手利润  A股市场的自研自发龙头 

游戏行业中，网易游戏在产品品德和吸金才能综合层面有着稳定的竞争优势，无论是传统优势品类《梦幻西游》系列照样二次元大年夜作《阴阳师》系列，包含赓续开辟立异弄法的《第五人格》《蛋仔派对》都成功收成了用户口碑和产品利润，而核心是网易游戏对产品品德的极端追乞降极高的自研占比。而在A股市场中，今朝有着同样基因和竞争趋势的正好就是完美。

根据已披露的信息来看，完美长年来专注自立研发，其自研产品占比高达95%。今朝的产品贮备中，同样有着极高的自研占比。一季度有动作的五款产品中除《天龙八部2：飞龙战天》之外，均为自研产品。而《诛仙世界》端游更被认为是完美端游自研基因的重要传承。自立研发代表着极高的产品利润，而发行方面近年来完美也加倍重视用户口碑扶植和营销构造优化，为完美的利润空间供给重要增量。

发行层面，一季度新品测试获得了优胜的反馈，罢了经于2021岁尾上线的立异产品《幻塔》在市场表示上的成功，使得人们对完美将来的前景寄予更高的期望。自2021岁尾上线以来，《幻塔》在2022年的中国市场表示异常稳定，成为完美最重要的事迹增长来源。2022年8月，《幻塔》在海外上线，在自立发行和部分区域授权的全球化发行构造下，取得了极为亮眼的成就，《幻塔》也成为2022年8月，中国游戏出海产品的收入增速冠军。

数据来源：Sensor Tower 

《幻塔》的全球化成功实现了完美世界内容供给端产品德量的进一步晋升，为将来全球化精品产品自研自发创造先发前提。同时，在当前买量成本居高不下的市场情况中，优质的产品内容给完美带来了极高的利润空间。据券商的测算，2022年三季度，《幻塔》出海进一步带动公司毛利率晋升至73.55%。

从2023年的新品来看，因为顶级IP巨作占比很高，自带较高的流量，完美很可能复刻《幻塔》的营销策略经验，从而在进步毛利率高低工夫。同时，完美异常有欲望借助于以上产品，进一步拓宽《幻塔》曾带来的超1000万纯新增的立异赛道用户池。

此外，一拳超人、百万亚瑟王和女神异闻录这些在亚洲和全球都具有极高影响力的IP，已授权给完美，除中国大年夜陆市场外，这些新产品还有望赞助完美重启海外市场，开辟新的事迹增长点。

可以说，这些新产品将最终验证完美的构造化转型成色若何。

对完美而言，2023年第一季度是立异赛道实现冲破性进展关键时代，固然今朝繁花已经盛开，但秋天是否会有丰产，还需拭目以待。