“只有在大年夜潮退去后，才知道谁一向在裸泳。”巴菲特这句话来形容近年来的金融市场再合适不过。中国金融市场严监管是弗成逆的趋势，只有严监管，才不会出现“劣币驱赶良币”。每次金融大年夜潮退去后，政信金融都能稳稳胜出，人们不禁要问，政信金融安然的底层逻辑到底是什么？就这个问题，政信投资集团政信金融中间总经理王利军进行了深刻分析。

王利军表示，投资投的就是底层资产，底层资产简单来说就是你投资资金的最终流向，投资的核心在于底层资产的质量，所以投资必定要穿透产品去看底层资产，辨别底层资产的真实性和优质性。“底层资产”一词近几年在金融监管政策中频繁出现，资管新规强调穿透式监管，新发产品均需按照资管新规设备底层资产，项目与资金一一对应，包管项目是真实的，底层资产是优质的。透明的底层资产让投资更安然。王利军表示，资管新规宣布，刚性兑付被打破，投资者须要自负盈亏，这意味着做好投资这件事，须要加倍看重底层资产的辨别，弄清本身的资金投向了哪里，还款来源有哪些保障。

政信金融底层资产的安然性 

城投平台因当局项目扶植而产生的债务分为标准债和非标准债两种，合同里明白商定资金的重要投向，并且资金只能投向合同商定范畴。是以，投资者很轻易辨别本身的资金投向了哪里。这些项目属性重要包含三种：纯支出类项目，营收根本均衡项目和有收益性的营利项目，这些项目产生的债务还款来源重要包含一般公共预算、当局性基金、项目对应的当局性基金或收入、当局回购付出、当局补贴和经营收入，还款来源有保障，违约的风险异常小。

项目扶植的应收账款的由来 

平台公司进行项目扶植，为解决资金不足问题，经由过程发债、贷款、信任基金、债权让渡等方法进行融资，将融来的资金用于项目扶植，如许处所当局或城投平台为懂得决项目扶植资金不足问题，而进行的融资行动就产生了应收账款。政信金融的底层资产就是城投平台为解决项目扶植资金不足问题而进行的融资行动而产生的应收账款。

城投平台作为融资主体进行融资，以应收账款作为底层资产进行质押担保，并挂号于中国人平易近银行征信中间动产融资同一挂号公示体系（简称中登网），对应收账款进行抵质押的抵质押率一般在1.5-2倍。对于城投平台来说违约付出的价值是惨重的，他们不许可如许的违约事宜产生，所以产生违约概率的风险异常小。这些都是政信金融底层资产安然的保障。

政信金融资金的安然性 

政信金融的资金往来一般经由过程两方或三方共管账户，多重监管，资金安然、透明、可追溯，这也为政信金融投资的安然性供给了有力保障。

政信投资集团作为以政信投资为主业的综合性金融办事集团，在产品设计办事上， 将“四国理念”作为项目设计第一标准，即“国资融”“国资建”“国资管”“国资还”。从融资主体肯定，到投资标的选择，再到后续项目治理和运营，有效把控全流程风险点，筛选出信用等级高、天资优的国资平台公司和优质基本举措措施扶植项目。