参考消息网1月12日报道 外媒称，面对新年第一周全球风险资本价格的历史性大跌，众多经济学家、记者或分析人士试图找到背后的原因。

　　西班牙《起义报》网站1月11日报道称，大家都知道中国只是一个无法论证和评说的借口，原因在于其他。下面来一一列举：

　　首先，因为各大中央银行和某些不理性投资者的恩典，绝大部分金融风险资产的价值被高估。其次，2008年开始的系统性危机正在复活，正统人士对系统性危机的诊断错误，危机以错误的方式结束。这两个原因将同时发生作用。系统性危机正在复活，而股市下跌将非常惨重。中国纯粹是一个借口，西方掩盖了更加残酷的事实。

　　从严格金融角度来看，我们很早就被警告，大部分风险金融资产投资的收益是个未知数，也就是说，它有可能在不远的将来大幅贬值。世界上最贵的股市是美国股市，而美国股市存在问题。如果备受摧残的美国股市的标普500指数跌至950-1000左右的话，我认为将很难复苏。

　　报道称，央行-银行系统二项式是导致这些股市波动的源头。央行，尤其是格林斯潘和伯南克领导下的美联储，支持大规模放松管制，导致了道德风险问题的产生，即用货币政策刺激过度风险投资。投资者，尤其是银行甘为自己的赌注冒重大风险，因为它们知道如果投资失败，货币当局会出手挽救，而事实也正是如此。

　　报道称，建议记者们夸夸伯南克、德拉吉和其他公司在系统性危机期间的工作，他们这些最高层为了“照看”母鸡，将狐狸放到了鸡窝里。

　　另外说说金融资产价值问题。当前的泡沫不仅影响到收益浮动的资产，对债券亦会产生影响。在不断走低的市场，如果大量持有不同债券的投资者决定一次性抛售全部债券，就会导致流动性瓶颈，体现为债券价格下跌。

　　现在让我们来深入问题本质——危机的系统性特点。数据证实，我们正在走入大衰退的第二阶段。这个阶段无法通过市场来观测，因为它的分析内容不包含债务、资金和市场波动。

　　报道称，简单说一下应做而未做之事，以及当前问题的原因所在。最近8年，全球银行系统并没有牺牲管理层和债权人利益进行重组，相反，还在通过财政和货币政策，对这个完全呆滞、资产负债表膨胀的银行系统继续进行补贴。这是巨大的经济政策错误，并非其他。（编译/王露）