1月26日，两市再现千股跌停。

当日，行业板块全面沦陷，电信、媒体、多元金融、软件服务等板块逼近跌停边缘。银行股也不例外，16家上市银行股价全线下跌，共7家银行跌幅超过5%，其中中信银行、宁波银行跌幅达6%以上。

具体来看，上证指数早盘整体走势较为平稳，开于2901点，收于2867点。大幅下跌始于14：00以后，股市由2852点急挫至2749点收盘，创14个月新低。深证成指跌幅为6.96%，创业板暴跌近8%。

经这一交易日重挫，Wind数据显示，年初至1月26日收盘，上证综指已经下跌22.3%。

东方证券首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者表示，股票下跌源于多方面因素：经济下行，外汇资金流出，以及春节有很长的时间没有交易，“大家降低仓位也很正常”。

银行股净流出资金4.69亿

随着大盘下行，银行股也全线下跌。Wind数据显示，16家上市银行中有13家资金净流出，银行板块共计净流出资金为4.69亿元，占A股总净流出资金487.05亿元的0.96%。

同时，Wind数据显示，二级行业银行指数现价为3065.52，跌幅为3.84%，年初至今跌幅达14.68%。

具体来看，市场没有出现明显的银行股护盘信号，Wind二级行业银行指数走势与大盘走势大体一致，早盘较为平稳，而午盘后，指数从3150点之后一路下行至3065点。

截至收盘，16家上市银行股价全线下跌，共7家银行跌幅超过5%，其中中信银行、宁波银行跌幅达6%以上。

除了整个市场面临的下跌因素外，银行股下跌还有其他影响因素。

近期出现的票据风波是影响银行股走势的一大因素。肖波称：“银行股方面，这两天谈的比较多的就是银行票据管理漏洞的问题，股市是一个预期的市场，一旦出现问题整个预期也会比较负面。”

同时，人民币贬值预期对于银行股的影响因素也不可忽略。

中信建投银行杨荣团队分析称，人民币贬值预期对银行（股）的影响主要体现在，贬值预期可能会压迫存款利率上升，然而，贷款利率一方面受政府调控影响，另一方面受企业承受能力制约，通常上升空间相对小，造成银行利差显著收窄。

此外，贬值造成的资产重估（价格下降）直接影响银行资产质量，如银行信贷最大的抵押品为不动产，价格下滑将直接影响其变现价格与流动性。同时汇率贬值、资产价格下跌，负有美元债务的企业在去美元杠杆的过程中风险可能加速暴露，银行面临的信用风险上升。

同时，当前银行股大多A-H两地上市，人民币贬值预期下，以港币计算的银行盈利预期下降。

而肖波则认为，人民币贬值对股市的影响并不大。“现在从外汇市场情况来看，央行已经控制住局面了，所以当前汇率对股市的影响较小。”

民族证券朱启兵表示，人民币贬值预期对股市仍然存在，“之前很多人讨论人民币汇率节前稳住了，但节后会不会再贬大家还是担心，所以人民币贬值预期仍然没有消退，预期消退需要实质政策和时间，比如过段时间后人民币汇率依旧稳定，这样贬值预期才可能慢慢消退。”

股市春节“情绪”累积

21世纪经济报道记者了解到，较多分析师将此次下跌部分归因于春节来临。

“当前成交量太小，节前还会有很多融资资金担心春节成本退出。”华融证券分析师肖波称。同时肖波还称，上周末有消息称上海2016年将推进一批国企集团上市，“这一消息对市场打击还是很大。”

此外，市场恐慌也是重要因素之一。“今天的下跌我觉得更大程度上跟市场情绪有关。”朱启兵表示。

同时，瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表的最新报告中也表示，市场情绪恶化是近期A股下跌的主因。纵观全球股市，A股的疲软并非独树一帜。美国、英国、德国、日本、新加坡、澳大利亚、印度股市分别下跌8%-15%不等。在油价持续下跌、中国经济放缓、人民币汇率贬值等多重因素的作用下，全球市场开启“risk off”模式。尽管A股受国际资本流动的影响较为有限（相比H股），但高挺认为悲观情绪存在一定的传染性。

当前，市场人士认为大盘面临着四大利空。

第一是美股、原油等外围市场仍动荡不安影响市场情绪；第二两融余额连续十六个交易日下降刷新历史纪录，风险偏好资金的持续下降；第三新年来115家上市公司定增募资近1000亿，市场抽血压力不减；第四春节将近各大行为主体均无心恋战，市场量能萎缩而无法延续反弹。

国金证券分析师黄岑栋评论称，1月26日的下跌有些出乎意料，若收盘失守2850点，则以下目标看2600点。

而至于节后的情况，东方证券首席经济学家邵宇称：“春节以后市场还需要面临经济数据的考验，走势会视数据情况而相应变化。”

“春节过后到全国两会召开，一些地方政府政策的不确定性将逐渐削弱、全国改革路径逐渐清晰，市场对于一些负面消息也会消化，因此全国两会后不排除市场缓慢企稳。”沈萌称。

高挺称，随着大股东减持平稳过渡、人民币汇率企稳、央行积极投放流动性，国内方面的下行压力已有所缓解。但在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。在这一轮下跌中，部分成长股的估值水平已具备一定吸引力，建议投资者在震荡中进行选择性布局。

然而，毕竟股市风云变幻莫测，至于投资的买点与卖点，需要投资者自身根据实际情况予以风险把控。

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