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股市持续大跌 千只私募逼近清盘线
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唐志顺 画
证监会主席肖钢上周末明确表示，要对私募基金等“类金融机构”在新三板挂牌和融资活动深入研究并加强监管，此外还要对私募基金的宣传推广、投资管理、利益冲突等风险多发环节加强专项检查。而来自市场的数据则显示，私募机构在今年市场的大跌之下 ，已有将近1000只基金面临清盘。在政策与市场的双重夹击下，私募基金很可能进入其阳光化以来最困难季。而对投资者来说，一旦上千只基金再次清盘，股市将再次受到重创。
政策面逐渐收紧
私募基金自获得《证券法》的承认后，在2015年市场迎来了历史上首个大发展的良机。但却不断有声音评论政策一下子放得过宽，比如连过去的车间主任、从来没有证券行业从业经验的人也可以成立一家私募去发产品了，进入私募的门槛迅速降低。而随着去年年中股市进入剧烈震荡，相关的矛盾与问题也开始暴露，也开始引发监管者开始再次加强对这一行业的监管。
事实上，自去年股灾后，不少私募就引发了一些清算风波，使得中国基金业协会收紧了对私募基金的牌照发放。此前协会曾明确表示，将与银河证券的基金研究中心合作，简化私募基金的成立申请，但至今未见推进。而不少准备成立私募基金的业内人士也表示，申请已经交上去了，很长时间也未获批复。羊城晚报记者了解到，去年的股市下跌，由于不少私募基金大量使用杠杆，向银行客户发行优先产品，但最终因银行担心兑付风险而不得不提前清仓，令不少私募多年积累的收益全部化为乌有。
千只股票私募基金危险
根据好买基金研究中心提供的数据显示，截至1月15日，仅信托和自主发行两个渠道的、普通股票策略私募基金中，已有1072只单位净值跌破0.8元，其中有363只基金单位净值跌破0.7元。按市场上比较通行的做法，阳光私募基金的清盘止损线一般设在0.7元，这就意味着，一旦市场再次下跌15%，则近千只私募基金将被迫清算。而所谓基金清盘，就是把所持股票、债券等品种迅速抛售，清盘现金后返回投资者。假设这些私募以平均1个亿的规模来测算，其将近1000亿元的抛售，短期内对市场的影响也是相当大的。
今年受熔断机制的影响以及基本面不利因素的叠加，仅仅10个交易日， 上证指数下跌了18%，而基金尤其是私募基金比较喜欢的品种创业板指数，更是大跌22%。好买基金研究中心的数据显示，今年第一周就有383只基金最新涨跌幅为负，这其中又有过半数(204只)的基金跌幅超过10%。这意味着这些私募基金的仓位可能比较重，而且很有可能买了创业板股票，造成跌幅超过大盘；而在市场大势不好的情况下，由于投资者不断赎回，而基本上无人申购的话，会导致其仓位无法降低，甚至还会越减越高，形成不断杀跌的踩踏。
事实上，从去年股灾开始算起，一直名震江湖的葛卫东也不得不自掏腰包将旗下的产品净值补到0.7元以上，并动员投资者不要清盘。而按好买基金提供的数据显示，截至1月15日，清水源投资张小川旗下有33只产品净值在0.557元-0.7527元，大多跌幅超过30%；鸿道投资孙建冬旗下有35只产品净值在0.6708元-0.7538元；就连一向以谨慎著称的星石投资江晖旗下，也有17只产品净值在0.7158元-0.7383元，跌幅均超过25%；一些之前有名的明星基金经理比如鼎萨投资的彭旭，旗下有11只产品净值在0.5825元-0.797元；新华汇嘉投资王卫东旗下，有6只产品净值在0.7511元-0.797元；即使连着拿下两届私募冠军的创势翔黄平，旗下也有一只产品净值在0.711元。记者 韩平
