“过去的2015年,的确是保险业与资本市场互动最为频繁和热闹的一年。”中国保险学会理事、中南财经政法大学金融学院教授、博士生导师袁辉说。
你一定还记得11月21日晚,换下东风日产的广告,恒大人寿高调亮相亚冠决赛赛场,引爆保险市场吧。然而,让整个保险市场活跃的并不止于此,例如中天城投大力谱写“保险三部曲”、天茂集团收购国华人寿,七匹狼、爱仕达、腾邦国际拟参与发起设立前海再保险公司等案例层出不穷。可以说保险业与资本市场的互动从未像2015年这样热闹过。
保险与资本市场的互动从未停止过。
袁辉在接受采访时指出:“自从有了资本市场,更准确说有了股票市场,自从保险资金运用渠道逐渐拓宽,允许保险资金进入股票一级、二级市场,保险业与资本市场的互动从未停止过。”
北京工商大学保险系主任王绪瑾对北京青年报《生活时代》表示:“资本争相进入保险业,说明保险行业有很大成长空间。”
中投顾问金融行业研究员霍肖桦告诉笔者:“在许多上市公司进军保险公司的同时,也有许多保险公司举牌上市公司,这说明保险公司和上市公司实际上存有互补关系。”
中央财经大学保险学院副院长、副教授、经济学博士徐晓华说,“随着人类社会发展,人们的需求层次会发生变化,服务业结构也会不断变化,商业、金融和保险服务业正在成为当前中国未来最主要的发展动力。”
保险与其他行业相互渗透
一方面,保险公司频频举牌上市公司;另一方面,上市公司大量收购、参股、设立保险公司。保险与其他行业相互渗透越来越频繁和深入。
根据平安证券去年12月中旬的统计,目前踏入或拟踏入保险行业的上市公司至少有44家之多。
上市公司为何对保险业如此热衷?“保险业政策红利持续释放,2015年存款保险制度、人身保险费改、商业车险费等一系列利好政策出台是重要原因之一。”霍肖桦说。
“从国家发展战略和保险业的内在属性看,保险业从来不应该沦为‘鸡肋’。”而对于上市公司为何热衷保险业,袁辉认为究其最根本的原因有两个方面:其一,在市场经济条件下,资本的逐利性决定了资本的流向和流量,中国保险业的广阔发展前景和巨大发展空间决定了上市公司参股、并购保险公司的积极性,也成为其初始动力。其二,上市公司热衷保险业也是产业链延伸的需要。产业资本向金融资本转化符合资本运行的基本规律。
他还指出,“在资本话语的时代,资本对行业、产业和公司的追逐首先体现的是资本的商业属性。”在市场失灵和投资者短视并存的情况下,国家经济政策、产业政策的引导对于像保险这样的新兴、朝阳行业的发展极为重要,政府的合理引导将有利于社会资本的合理配置。保险业的运行规律和内在属性既作用于国民经济发展的供给侧,也作用于国民经济发展的需求侧,对于这样一个特殊的行业,政府的合理引导和扶持既有利于供给侧改革,也有利于需求侧的完善。
“看好保险业未来发展前景是最核心的因素。”王绪瑾则从未来发展前景角度分析,资本争相进入保险业,说明保险行业有很大成长空间。他同样认为政策层面对保险发展的扶持是一大利好,并指出,我国的保险业与国际水平相比还是比较低的,保险程度不够高,未来老龄化和人民生活水平提高都会形成新的需求。而未来保险进入资本市场的规模和比例还会进一步加大,王绪瑾说。
徐晓华认为,概括讲,经济发展阶段、消费升级、消费者风险保障意识的提高以及政府政策刺激等外部环境的变化,非常有利于现代保险服务业的发展。“基于此,保险业吸引了全社会的关注,当然也吸引了很多上市公司。”
应引导优质初始资本流向保险业
资本相继进入保险业,影响几何?
“众多资本青睐保险业是保险业发展的大利好,而资本角逐的结果必然是保险业王者的盛宴。”袁辉说。
“带来了保险业务经营的模式创新。众多来自不同行业的新保险股东的加入,带来了很多新鲜血液。”徐晓华说。
无疑,众多社会资本竞相进入保险行业,给保险业的竞争格局带来了巨大的影响。徐晓华认为具体影响包括以下几个方面:
第一是市场主体的增加。截止2015年11月,参与保监会保费收入统计的财产保险公司有72家,人身保险公司有75家,总共145家法人实体。
第二是保险业资本实力的增强和承保能力的扩大。保监会对于注册保险法人实体的最低资本要求是2亿元实收资本;同时,对于非寿险公司而言,《保险法》规定保险公司自留保费不得超过实有资本加公积金的4倍。这就意味着,每一家保险公司的成立,每一家保险公司业务规模的扩张,都首先要注入或者增加资本金,才能具备和扩大承保能力。
第三,扩大了保险行业的影响力。近两年来,三马(马云、马化腾、马明哲)合作成立保险公司、安邦保险全球扩张、恒大进军寿险业、宝能系举牌万科等标志性的事件,广泛吸引了社会的关注。凭借这些股东本身在社会上的广泛影响,保险业也取得了很好的宣传效应,扩大了影响。
第四,带来了保险业务经营的模式创新。众多来自不同行业的新保险股东的加入,带来了很多新鲜血液,这些股东带着原有行业的印记,把不同行业的经营思路和拓展手段带入保险行业,极大地带动了保险业产品、业务、管理等多领域的创新。
袁辉指出,“众多资本青睐保险业是保险业发展的大利好,而资本角逐的结果必然是保险业王者的盛宴。”而那些管理水平低下、经营效率不高的保险公司必将受到资本的冷落和市场的唾弃。进而促使保险业的竞争将更加激烈,并倒逼保险公司提升精细化管理水平,提高经营绩效,给利益相关者交出满意答卷。
竞争是市场经济的内在属性和主要特征,市场各参与方在遵守国家法律和深谙游戏规则的前提下,袁辉认为保险公司必须以开放包容的心态,与市场各方建立竞合关系,摒弃零和博弈、单打独斗的思维,寻求战略共赢。互联网条件下的竞争更是如此。
霍肖桦同样赞成战略共赢,“对于进军保险业的上市公司,保险公司应持合作姿态。其实在许多上市公司进军保险公司的同时,也有许多保险公司举牌上市公司,说明保险公司和上市公司实际上存有互补关系。合作有望进一步扩大和深化。”
互联网化深入下的组织形式多元化
2015年,中国经济平稳进入“新常态”,国家推出“一带一路”、“互联网+”等重大战略,新环境、新趋势势必给保险业带来新挑战和新机遇。
袁辉认为,“2016年是国家‘十三五’的开局之年,‘互联网+’战略将进一步深化。”
王绪瑾认为,“保险公司的组织形式会进一步多元化。”
霍肖桦认为,“医疗、养生类公司与保险公司的合作将出现扩大,‘实体+保险’的模式会更为常见。”
总的来说,我国保险业在2016年将呈现以下几大趋势。
第一,市场的规模仍将保持积极的扩张势头。尽管受到国内外经济大环境的影响,背负保险业承保能力扩张带来的竞争压力,但保险业仍然会保持较高速的增长,增长速度仍将高于GDP增长速度。尤其是在养老和健康险领域,预计会有较好的发展。
第二,行业发展的政策环境更加明朗向好。在新国十条颁布以后,一系列利好保险业发展的政策陆续落地,行业市场化改革不断深入。承保端产品费率放开,投资端投资渠道和额度放宽,为保险业发展提供了机遇。健康险税惠政策的推出既利好健康险市场,也为养老保险税惠政策的落地带来了曙光。
第三,宏观经济形势和低利率环境对保险行业带来严峻挑战。保险行业作为顺周期性行业,其发展规模及速度与宏观经济形势息息相关。在持续宽松的货币政策影响下,市场无风险利率一路下行,保险行业资产配置尤为关键。保险公司将进一步加大权益资产、非标资产以及境外资产的配置力度,追求长期稳定的优质资产。
第四,保险业互联网化更加深入。保险业与互联网的结合将更加紧密,“移动化、专业化、社交化、场景化”保险服务将向纵深发展,服务与体验将成为保险市场竞争的关键。保险业应紧盯客户“衣食住行玩”的需求,完善线上线下平台,提供多元化保险服务和产品,让保险业真正成为客户“财富管理、健康顾问和生活助手”,实现“综合保险+”与“互联网+”并重发展。
第五,保险行业的跨界创新方兴未艾,保险组织形式将更趋多元化。
第六,保险盈利增长将更多依赖于保险公司投资盈利能力的提高,而单纯靠承保来盈利的动力会相对减弱。保险投资对资本市场会进一步加大。
对于未来保险业发展,徐晓华说,“我们有理由给予期待。”袁辉说,“如前所言,保险业的健康发展有赖于和谐的保险生态环境,具体而言,既要发展原保险市场,也要发展再保险市场,既要发展财产保险,也要发展人身保险,还要发展保险中介市场,而所有这些生态的塑造,离不开政府的干预和引导。”